Telegram 15亿美元拟发债将如何影响加密市场？

欧易OKX

• 简介：欧易OKX是全球领先的数字资产交易平台，提供多种加密货币交易服务，包括现货和衍生品交易。

立即下载 官网注册

Telegram近日宣布计划发行15亿美元的五年期债券，年利率为9%。这一举措不仅将用于偿还2026年到期的债务，还将支持其TON区块链生态的发展。通过这种形式，Telegram或将引入真实世界资产（RWA）进入加密领域，同时进一步推动其内嵌的TON钱包及小程序的用户增长。这一策略预计将对社交金融（SocialFi）赛道产生显著影响，引发市场的广泛关注。

发债动因：债务重组与生态扩张双重需求

1. 定义

企业债券是企业向投资者借款的凭证，承诺按约定利率还本付息。Telegram此次债券允许未来以折价转换为股份，兼具融资与上市铺垫功能。这种创新策略能够增强公司的资本结构，为长期发展奠定基础。

2. 直接回应

据《华尔街日报》披露，Telegram此番发债的主要目的在于偿还2021年发行的到期债务，同时为TON区块链生态的发展提供充足的资金支持。债券投资者包括贝莱德和阿布扎比主权基金Mubadala等大型机构，这表明传统资本对Telegram“社交+区块链”模式的认可和信任。

3. 举例说明

TON基金会主席Steve Yun在最近的一次演讲中提到，Telegram计划将部分债券以RWA形式在TON链上发行，预计收益率可能高于主流稳定币。这种创新尝试或将吸引更多加密用户参与债券投资，进而形成双向资金流动，促进整个生态系统的繁荣发展。

对加密市场的三类潜在影响

1. RWA赛道扩容

如果Telegram的债券成功上链，这将成为首个由大型社交平台发行的链上RWA资产，为去中心化金融（DeFi）市场提供新的抵押品选项。借鉴MakerDAO此前投资美国国债的成功案例，此类低波动资产可以显著提升DeFi系统的稳定性，增强市场信心。

2. TON生态加速渗透

目前，Telegram的月活跃用户已经超过9亿，其内置的TON钱包已实现“如聊天般轻松发送加密货币”的用户体验。此次发债所获得的资金，可能会用于优化Telegram的小程序入口（例如，在搜索栏中置顶DApp），开发社交裂变工具（如“摇晃手机赚币”的小型游戏），或推广交易机器人（这一细分市场的年收入超过20亿美元）。

3. SocialFi竞争升级

TON链上约70%的永续合约交易量均来自Telegram小程序，此次发债可能进一步强化其“社交交易”功能。例如，用户将能够一键复制KOL（关键意见领袖）的交易策略，这或将促使Friend.tech等竞争产品进行迭代，提升市场竞争力。

延伸知识：“社交金融（SocialFi）”

SocialFi是指将社交网络与金融服务相结合的去中心化应用，其核心理念是通过社交关系实现资产的增值。目前在这一领域，有几个典型案例：

• TON生态：通过Telegram群组分发代币奖励，提升用户互动和参与度。
• Friend.tech：用户买卖推特KOL的“社交股份”，开启新的投资形式。
• Farcaster：基于以太坊链的去中心化社交协议，推动用户创造和交换价值。

值得注意的是，尽管该赛道在2024年度第一季度的总锁仓价值（TVL）增长了47%，但仍面临监管合规性与代币经济设计等多方面的挑战。随着越来越多的传统企业进入这一领域，如何应对合规风险与市场波动，将是未来的重要课题。

币安binance

• 简介：币安（Binance）是全球最大加密货币交易所，提供广泛的数字资产交易和金融服务。

立即下载 官网注册