Enso为何选择在CoinList进行500万社区轮融资？区块链融资新趋势解析

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近期，区块链基础设施项目Enso在CoinList平台启动了500万美元的社区轮融资，意在扩大去中心化治理与生态系统建设。这一融资举动折射出目前区块链行业正在经历的两大关键趋势：一是社区化参与逐步取代传统风险投资（VC）的主导模式，二是基础设施赛道持续吸引资本。在此背景下，接下来将从融资背景、项目定位和行业影响三个维度进行详细分析。

融资背景：为何选择社区轮模式？

社区轮（Community Round）作为近年来Web3领域崛起的一种融资模式，其主要特点是将代币分配的权利从机构投资者转向社区用户。Enso选择此融资方式主要基于以下三个方面的考量：

1. 治理去中心化需求：Enso作为Layer 1互操作性协议，需要通过广泛的代币分配来实现链上治理。根据CoinList的披露，本次融资中代币占总供应量的3%，其锁定期为12个月，单价设定为0.08美元，较2023年机构轮折扣幅度达到40%。
2. 合规化操作示范：通过CoinList的KYC（Know Your Customer）流程筛选合格参与者，可以有效规避美国证券交易委员会（SEC）对未认证投资者的监管风险。类似优化的案例在其他公链如Aptos和Sui中也有所体现，证明了合规社区销售的可行性。
3. 市场策略调整：在当前风险投资市场紧缩的背景下（例如，PANews公布的数据表明Q1机构融资环比下降37%），选择社区轮融资不仅能够筹集资金，还有助于培育早期用户基础。比如，Cosmos生态项目dYdX通过社区轮成功吸引了超过2万名持币者。

项目定位：Enso解决哪些核心问题？

Enso定位为“区块链路由器”，其技术架构包含两大创新点，旨在解决当前区块链生态系统中的核心问题：

1. 跨链流动性聚合：Enso通过零知识证明（ZKP）技术实现EVM与非EVM链（如比特币、Solana）之间的连接，实测跨链交易传输延迟低于3秒，并可节省高达60%的费用。此类技术近年来受到了LayerZero和Axelar等项目的广泛关注。
2. 模块化安全层：采用共享验证者网络（Shared Validator Network）的设计，使得开发者可以利用预先开发的安全模块来增强应用程序的安全性。目前，官方测试网的数据表明，已有17条链集成了该服务，包括Arbitrum与Polygon等。

Enso作为互操作性协议，相当于区块链世界中的“翻译官”，其功能在于解决不同链之间的数据和资产互通问题。目前主流的互操作性解决方案可以分为三类：公证人机制（如Multichain）、哈希时间锁（如Lightning Network）和轻客户端（如IBC协议）。Enso属于第三类技术路径的升级版，特点是将验证过程紧凑到单个区块内完成，进一步提升了跨链效率。

行业影响：基础设施赛道融资新趋势

Enso的融资举动不仅是其自身发展的需求，也是整个区块链行业的重要信号。本次融资反映出了三个显著的行业动向：

1. 资本向“链的链”迁移：据Messari统计，2024年第一季度基础设施项目融资占比达34%，超过DeFi成为最大的投资领域，主要资金集中于跨链、账户抽象（AA）和零知识证明（ZK证明）等细分赛道。
2. 社区治理代币化：随着去中心化自治组织（DAO）管理资产规模突破300亿美元（DeepDAO的数据），越来越多项目意识到通过前置释放治理权的重要性。例如，Starknet便通过空投40%代币给社区，促进了社区的活跃度和参与感。
3. 合规平台价值凸显：以CoinList为代表的合规募资平台，其交易量同比增长达到220%，显示市场对受监管融资渠道的迫切需求。此外，Sei Network等项目通过类似方式成功完成1500万美元的募资。

总结与风险提示

Enso的社区轮融资展示了区块链项目在熊市中寻求发展与合规的创新道路，其技术方案有望在提高多链生态协同效率方面发挥重要作用。然而，投资者也需要注意，跨链的安全性仍面临隐患——截至2024年年初，相关领域的安全攻击已造成近1.7亿美元的损失。此外，社区轮融资的代币通常伴随较长的锁定期，可能会导致流动性风险。因此，投资者应仔细评估项目的路线图及其实现的可能性，以及自身的风险承受能力。

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