为何汇丰预测RWA代币化将在未来2-5年内迎来爆发？

2025-10-31 作者：佚名来源：本站整理

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近日，汇丰银行在香港公开表示，预计未来两到五年内，真实资产（Real-World Asset, RWA）的代币化将在公共链上迎来爆发性增长。这一预测源于其在托管、债券上线及存款业务等领域的区块链实践探索，表明其对RWA代币化未来的信心与渴望。在政策、技术不断成熟的背景下，RWA代币化的市场潜力即将大幅释放，引发行业内的广泛关注。

制度与技术的双重成熟保障合规与互操作性

真实资产代币化曾长期受制于监管缺位和市场碎片化的挑战，不同银行推动各自的闭环系统，使得统一市场难以形成。在最近的Money20/20峰会上，花旗银行的数字资产负责人指出，尽管他们已尝试发行代币化存款，但由于缺乏跨平台的互操作性和流动性，广泛应用仍未形成。这恰恰突出汇丰银行选择依托公共链进行资产代币化的必要性和示范价值。在合规的环境下试水公共链使得银行能更有效地探索代币化的路径。

从技术角度来看，以太坊 Dencun 和 Pectra 升级大幅降低了链上手续费，提高了链下可扩展性。同时，主流L2（Layer 2）网络的盛行使得技术支撑层愈加坚实。诸如安全托管、隔离签名和多方共识等机制日渐成熟，使得合规银行进入代币化领域的门槛显著降低，为其未来发展奠定了基础。

市场规模：万亿美元级增长预期的现实性

截至目前，链上RWA的总价值已超过2500亿美元（包括稳定币等资产）。根据汇丰及北方信托（Northern Trust）的预测，到2030年，5%到10%的传统资产有望走向链上代币化，这意味着至少数万亿美元级别的市场规模。预计这一爆发主要集中在债券、房地产、商品和股票等四大资产类别上。

Stone Insight、Security Token Market等机构早在年初就预测，到2030年，RWA代币化的规模将接近30万亿美元，其中股票、房地产、债券和黄金等传统资产将占据最大贡献。如果汇丰的预测能在2至5年内实现，则RWA代币化将从小规模试点快速转入跨行业的大规模商业落地期，意味着行业潜力的广泛开启。

银行业先行后的生态协同效应

汇丰银行的探索并非单独现象。国际大行如摩根大通、花旗也在通过类似的试点路径推进链上资产托管、抵押清算等功能。花旗在数字存款尝试与公私链的连接中持续加大投资。同时，北美及欧洲的监管机构也在推动“银行可发行本地代币”（tokenised deposits）项目的展开试点。这种多边合作的局面形成了行业的闭环：银行提供合规资产，基础设施方提供区块链系统，技术公司推动跨链与钱包交互的实施。这一生态模式使得高价值资产的代币化不仅限于某一行或某一平台，而是形成了可交互的市场生态，为公共链上RWA的高速扩展提供了制度基础。

面临的挑战与风险：不可忽视的细节

尽管RWA代币化受到普遍青睐，但仍然面临多项风险和挑战。在市场碎片化的现状下，不同银行或机构研发的链或代币标准不一致，跨平台流动性不足很可能打击投资者的信心。此外，资产代币化并不意味着资产本质价值的改变，缺乏二级市场流动性仍是制约其规模化的主要瓶颈。

另一个显著挑战是合规路径的复杂性，地区间差异显著。从KYC/AML（客户身份验证/反洗钱）到税务认定，都亟需系统性的改革。资产法律关系的明确、资产权属的链上认定同样需要伴随立法及司法配套的推进。尽管HSBC的“数字黄金代币”已获得合规批准，但债券、房地产等资产目前仍处于示范阶段。

从技术视角来看，链上效能、oracle（预言机）可信度、托管密钥的管理等方面仍存在短板。若核心推进节点遭遇黑客攻击或链下出错，将可能引发严重的信任危机。因此在发展爆发前，需高度关注这些薄弱环节的优化与闭环建设。

总结：2-5年的窗口期或将成下一个Web3的引爆点

汇丰的这一预测并非凭空而来，而是基于合规性、技术及资产需求三者的共同驱动。在银行、监管及技术方的协同推进下，RWA代币化逐步从常规实验向可落地、可量化的阶段迈进。若未来两到五年内市场配套、标准一致及流动性逐步释放，链上资产代币化将有望迎来爆发式增长，其影响将超越过去几年零星资产上线的局面。对于Web3生态而言，不再只有DeFi或NFT的空间。RWA代币化将为公共链提供实质资产承载能力，开辟数字经济与传统金融衔接的渠道。

因此，从汇丰的观察来看，RWA代币化不仅是市场的风口，更可能成为推动下一波行业结构变革的重要引擎。这也正是为什么它被看作未来两至五年最有可能“爆发”的区块链应用方向之一。