联盟DAO创始人为何批评L1加密项目无护城河？

2025-12-01 作者：佚名来源：本站整理

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在区块链行业中，护城河的概念日益引起关注，尤其对于投资者而言，了解不同项目的竞争优势变得至关重要。王峤作为联盟DAO联合创始人，针对第一层区块链项目的护城河效应提出了独到的见解，强调了“支出收入比”的重要性。他认为，相比于传统的第一层代币，更具投资价值的在于应用层加密项目。这一观点不仅刷新了市场的认知，也为未来的投资方向提供了新的思考方向。

护城河的本质与投资转向

护城河的概念可以被视为一家公司或项目防御竞争对手侵蚀其市场份额的能力。在王峤看来，支出收入比应成为评估区块链项目竞争优势的重要指标。随着市场逐渐成熟，他指出，像以太坊这样的第一层项目，虽然在市场上占有一席之地，但缺乏必要的盈利性特征，其护城河的有效性逐渐减弱。这一见解意味着，投资者需要重新审视区块链项目的真正价值，特别是在应用层面寻求更具可持续发展潜力的项目。

生态演变与价值重构

在王峤的分析中，第一层代币遭遇了严重的同质化挑战，许多项目的功能和效用变得相似，进而导致其市场竞争力下降。他预测，行业将转向更加垂直整合的区块链解决方案，这些方案能实现更高效的价值捕获。这种趋势不仅影响着投资者的决策方向，同时也促使联盟DAO等机构策略的调整，强调将重心从传统的第一层代币转向应用层生态系统，以把握更广阔的发展空间。

市场反应与战略转型

王峤的观点引发了市场的即时反响，许多投资者开始重新评估各自的投资组合。投资流向应用层或垂直整合的区块链项目，标志着市场对具备防御性及长期增长潜力的项目更为青睐。这一调整不仅仅是短期炒作，更是对行业未来走向的理性反应。王峤形象地把第一层代币比喻为缺乏成本转换优势的公有云基础设施，体现了行业对独特应用层项目的迫切需求。

行业演进规律与投资策略的变化

王峤的观察揭示了加密投资领域的战略转向，未来的投资重点将更加侧重于企业级应用和创新型应用层方案。科技产业的不断发展证明，强大的竞争护城河与可持续增长是息息相关的。正如王峤所言：“衡量‘护城河’最客观的指标就是支出收入比，其他的指标皆浮于表面”。这种观点无疑将引导更多的资本流向这些新兴领域，使投资者对区块链的未来充满信心。

总结与前瞻

总的来说，王峤对于第一层区块链项目护城河效应的批判，强调了支出收入比的重要性，这为投资者提供了一个全新的视角。随着市场对区块链项目认识的深化，投资者逐渐转向更具实用价值和可持续发展能力的应用层项目，预示着加密行业的未来将走向更为理性与成熟的发展道路。从长远来看，这种变化有助于推动整个行业的健康发展，也为创新和应用提供了更为广阔的空间。