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VanEck：“令人担忧”的比特币指标为何可能利好BTC？

2025-12-25 作者：佚名来源：本站整理

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在当前加密货币市场中，比特币的价格波动牵动着众多投资者的心，这使得对其动态的深入分析显得尤为重要。根据VanEck最近发布的最新报告，知名分析师指出，比特币价格的下跌实际上可能暗示了未来的看涨信号。这种观点引发了广泛讨论，在投资者中间形成了新的预期。本文将详细分析比特币算力下降对价格的潜在影响，以及过去经验如何为未来走势提供参考。

比特币算力与价格之间的关系

比特币的网络算力是衡量其安全性和处理能力的关键指标，代表矿工处理交易的速度。算力的高低直接影响到矿工的经济状况和比特币的市场供给。根据VanEck的报告，近期比特币的网络算力下降了4%，这一降幅是自2024年4月以来最大的一次。

尽管普遍的看法是算力的下降可能会导致市场情绪恶化，但历史数据显示，这一现象实际上可以成为看涨的信号。为何算力下降会被看作是正面的因素呢？主要是担忧算力持续下降可能威胁到挖矿行业的持续运营。这将导致人们相应抛售比特币，从而可能加大矿工的经济压力，造成价格下跌的风险。

市场数据的支持

通过对自2014年以来比特币算力变化与其未来收益率的对比分析，研究表明，当算力下降时，比特币的未来收益率为正的可能性显著高于算力上涨的情况。这一点在具体数据中有充分体现：算力下降时，未来90天的正收益概率为65%，而算力上升时仅为54%。同时，算力下降情境下，180天的平均收益率高出约30个基点（分别为20.5%对20.2%）。

历史趋势分析

补充数据进一步显示，哈希率下降持续时间越长，几个月后比特币价格通常上涨的幅度越大。自2014年以来，算力增长为负的346天中，有77%的情况下，180天后比特币的预期收益为正，平均收益达到72%。此外，在大多数情况下（约61%），远期180天的比特币收益率都为正，平均收益为48%。这些历史数据在一定程度上表明，算力的下降可以为投资者提供机会。