Solana与Hyperliquid将如何在2025年引领供应链收入？

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在区块链技术飞速发展的今天，Solana与Hyperliquid这两种截然不同的区块链网络正在逐步崭露头角，并有望在2025年成为最主要的收入来源。根据CryptoRank的数据，Solana今年的收入已达到13亿美元，稳居所有区块链之首，而Hyperliquid以8.16亿美元的收入紧随其后。这不仅展示了这两个网络的实力，也呈现出区块链行业的一些新趋势，其中不仅仅是流动性深度，而是链上执行质量和吞吐量正在主导市场。

Solana的资本基础与营收表现

Solana凭借其稳定的资本基础，在营收方面始终保持领先。2025年全年，Solana的总锁定价值（TVL）在70亿美元至120亿美元之间震荡，虽然未能持续扩张，但交易量却始终稳定，并在年中几次出现高峰。这一数据表明，Solana正在通过每单位资本获得更多收入，而不是单纯依靠流动性增长来推动费用的增加。

近期的数据显示，去中心化交易所、消费者应用程序、模因币交易及去中心化物理基础设施网络（DePIN）相关活动的频繁使用，直接转化为Solana的手续费收入。这显示出用户的活跃度非常高。尽管在社交情绪方面，围绕Sol的加权情绪在正面与负面之间激烈波动，但这并未影响到其用户使用量或收入表现。这种现象进一步表明，市场需求更多是由实际使用驱动，而非仅由市场叙述影响，这为Solana的持续发展增添了信心。

Hyperliquid的专门化与市场韧性

过去一年，Hyperliquid作为一个专注于衍生品交易的平台，尽管不是一个通用的区块链网络，仍然取得了超过许多主要Layer-1及Layer-2网络的收入。根据TVL数据，Hyperliquid的锁定资本从年初的约20亿美元迅速攀升至60亿美元的高峰，随后略有回调但仍保持在41亿美元左右。这表明，虽然市场环境变化频繁，资本依然具备相当的粘性。

Hyperliquid在收入与资本基础之间保持了良好的比例，提示其收入是活跃交易流水的持续支撑而非临时激增的结果。同时，市场情绪对Hyperliquid的影响也经过了验证。尽管社交媒体上对“炒作”情绪有显著降温，但Hyperliquid的TVL和收入却并未随之下滑，这显示出其市场的韧性和用户对于该平台的信任。

2025年链上价值获取方式的转变

从整体数据来看，到2025年，链上价值的获取方式正在发生更广泛的转变。现如今，优先考虑执行质量和吞吐量的区块链网络，如Solana和Hyperliquid，正在显示出明显的优势。这离不开它们在为用户提供高效、高质量服务上的努力。

值得注意的是，Solana代表了广泛应用覆盖的通用型解决方案，而Hyperliquid则专注于高强度的衍生品交易。尽管两者存在明显的差异，它们在将用户活动转化为收入方面都表现出高效率，远超许多同类产品。

总结

Solana与Hyperliquid在2025年收入上的主导地位无疑为整个区块链行业提供了新的发展方向。它们展示了执行质量与持续使用比单纯的TVL增长和社会情绪更能够推动链上价值转变的趋势。未来，随着资本效率成为更加明显的区分因素，那些能够持续将用户活动转化为手续费收入的网络，将可能继续优于规模较大但生产力较低的竞争对手。

总而言之，Solana与Hyperliquid的崛起，彰显了区块链拓展的潜力，也为广大的用户带来了多样化的选择。这一领域的持续发展所需的是更多的创新和执行能力，未来值得期待。

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