2026年的以太坊：华尔街、财政部与开发者的押注焦点是什么？

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经历了2025年的低迷，以太坊（Ethereum）正处于一个关键时刻。尽管市场整体不景气，但多个关键因素正在推动以太坊向更强劲的未来迈进。这些因素包括机构采用率的提升、代币化现实世界资产的加速以及即将到来的重要协议升级。由于这些基础面变化，分析师们预计以太坊在2026年可能进入新的增长阶段。本文将深入探讨这些潜在的增长驱动因素。

机构采用势头有望提升以太坊总锁定价值

据Sharplink Gaming的联合首席执行官Joseph Chalom预测，随着资金持续流入稳定币、代币化资产和链上金融基础设施，以太坊的总锁定价值（Total Locked Value，TVL）可能在2026年增长多达十倍。

目前，Sharplink Gaming是仅次于以太坊基金会的第二大公开以太坊金库公司，持有797,704枚ETH，价值约23.3亿美元。根据Chalom的分析，全球稳定币市场的规模将从目前的约3080亿美元上升至5000亿美元，而以太坊是稳定币交易的主要平台，超过一半的稳定币交易活动发生在以太坊网络上。因此，稳定币的增长将直接提升在以太坊协议上部署的资金。

根据DeFiLlama的数据，目前以太坊的TVL约为680亿美元，尽管这个数字低于历史高点，但仍未反映其网络上正在构建的庞大机构基础设施。

代币化现实世界资产的强劲势头

Chalom进一步指出，代币化现实世界资产（RWA）将是以太坊未来的主要增长引擎。预计到2026年，代币化RWA市场的管理资产规模将达到3000亿美元。由于金融机构正在逐步从试点项目转向完善的链上基金体系，这一增长潜力巨大。

过去一年，传统金融领域对代币化的兴趣显著增强。例如，摩根大通、富兰克林邓普顿和贝莱德等金融巨头纷纷扩大了代币化项目，这些活动主要集中在以太坊上。目前，以太坊承载了公共区块链上绝大多数的代币化RWA。

根据RWA.xyz的数据，代币化资产的总价值已增长至约189亿美元，较2025年初的56亿美元有了显著提升。其中，美国国债仍然占据最大类别，其次是代币化商品，而以太坊则占据了链上发行的大部分份额。

主权财富基金与链上金融的潜在影响

Chalom还预测，主权财富基金对以太坊的投资将显著增长，预计到2026年，这类基金的以太坊持有量和代币化活动将会增长五到十倍。随着资产配置者寻求保持竞争力，跟上探索区块链金融领域的步伐，主权财富基金的参与可能进一步推动以太坊生态系统的发展。

此外，新兴应用如链上人工智能代理和预测市场也在逐渐被市场接受，这为以太坊生态系统的交易量和价值累积奠定了基础。

价格疲软，市场情绪依然谨慎

尽管正面基本面在改善，但以太坊的市场价格依然承压。截至目前，以太坊的价格已在过去一年中下跌近12%，目前交易价格约为2900美元。加密货币分析师本杰明·考恩警告称，如果比特币继续面临宏观经济逆风，以太坊短期内可能难以突破新的高点。

考恩指出，以太坊的基本面改善与短期市场情绪之间存在持续的紧张关系，而短期情绪仍与比特币的走势密切相关。市场对于比特币的反应将直接影响以太坊的表现。

以太坊的金融基础设施价值被重视

Fundstrat Global Advisors的联合创始人Tom Lee近期在CNBC的《Power Lunch》中表达了对以太坊的乐观观点。他认为，随着华尔街加快资产代币化的步伐，以太坊的价值将越来越体现在其作为金融基础设施的角色上，而非单纯的投机交易。Lee预计，以太坊在2026年初可能会攀升至7000美元至9000美元之间。

Lee强调，华尔街正在努力将一切都代币化，这无疑将推动以太坊的普及。若以太坊得到广泛应用，其价格最终可能会达到2万美元。

技术升级为未来扩展奠定基础

以太坊技术路线图的进展同样关键。预计在2026年，Glamsterdam分叉将引入完美的并行处理，使得交易能够同时执行而非顺序执行，这将大幅提升网络性能。同时，开发者还计划显著提高网络的gas上限，最高可达2亿。

这些技术升级旨在使以太坊的Layer-1链每秒处理10,000笔交易，同时，Layer-2网络能处理每秒数十万笔交易。此外，新的提案构建者分离机制将有助于降低中心化压力，并增强抗审查能力。预计今年晚些时候的Heze-Bogota分叉将进一步提升交易的效率和保障。

机构参与为未来奠定基础

12月，存托信托与结算公司（DTCC）宣布，机构对代币化金融的兴趣持续上升。该公司计划在Canton网络上部分代币化美国国债，显示出传统市场基础设施与区块链结算之间的交叉点。

虽然以太坊的价格在2025年下半年表现疲软，但支持者认为，当前奠定的基础可能使2026年成为决定性的一年。通过扩容、代币化以及日益增强的机构参与，以太坊将可能迎来反弹，而这次反弹的驱动力将更多地来自现实世界的金融应用，而不是单纯的市场炒作。

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