比特币期权到期数量创新高，年末市场稳定性面临考验

2025-12-27 作者：佚名来源：本站整理

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12月，对于比特币市场而言，无疑是一个备受关注的月份。随着近236亿美元的比特币期权和38亿美元的以太坊期权在Deribit平台上的结算，市场上的价格波动也随之加剧。这一创纪录的单月期权到期日使得比特币的价格走势更加剧烈，但幅度却相对可控。本文将深入分析比特币期权到期对市场价格的影响，以及流动性不足背景下的市场动态，展望未来比特币价格的可能走势。

期权到期日的市场反应

每当期权到期日来临，市场参与者的关注都会聚焦在比特币和以太坊的价格表现上。在2022年12月26日的到期日，虽然比特币曾一度跌破87,000美元的关口，但其随后又稳定在近87,500美元附近。以太坊的跌幅更为明显，价格逼近2950美元，这样的波动不仅反映了市场对期权的敏感性，还揭示了年底流动性不足所造成的影响。

期权仓位与价格走势的互动

做市商在期权市场扮演着关键角色，他们通过出售期权来对冲现货市场的风险敞口。在价格下跌时，这些交易者会买入期权，而在价格上涨时则会选择卖出。这一策略的实施确保了市场的方向性风险降低，但也限制了价格的剧烈波动，导致比特币价格在85,000美元至90,000美元之间形成一个相对狭窄的交易区间。

值得注意的是，随着12月份期权的到期，这种对冲的压力消失，让市场恢复交易自由度。而这也使得成本结构的变化意味着价格波动性有可能再度增加，很多分析师预计在期权到期后比特币的价格将出现更广泛的波动，不再受限于之前的价格区间。

流动性不足对价格的影响

流动性不足是导致价格波动性加大的另一个因素。由于年底的节假日，市场参与者减少，一旦有大额订单进场，就能迅速对价格造成影响。这种缺乏流动性的环境，令比特币的交易价格不去反映基本面的一些变化，反而更容易出现突然的波动，给市场带来了不少不确定性。

未来展望：2026年的上涨潜力

在经历了波动期后，市场进入了一个相对平静的阶段。历史数据显示，1月份往往是比特币涨势的起点。许多交易者关注到，一旦新资金涌入市场，价格就有可能获得支撑。此外，由于衍生品到期日随时间推移展现出中性偏向上涨的趋势，价格大幅下跌的可能性也随之降低。目前接近87,100美元的实时价格反映出短期内市场压力，但并不意味着市场结构的疲软。