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Aave新收益共享机制：币安与欧易用户如何获得治理红利？

2026-01-03 作者：佚名来源：本站整理

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在去中心化金融（DeFi）治理的领域中，Aave创始人Stani Kulechov宣布了一项重要的收益共享计划，这标志着DeFi行业在价值创造与社区协同方面的重大进展。此举将为AAVE代币持有者带来核心协议以外新业务产生的收益，旨在探索如何在去中心化的框架下实现可持续的经济增长。这一计划预计将在2025年初正式推出，经过治理投票的批准，展现了Aave适应市场变化的决心与能力。

收益共享机制的核心内容

作为加密借贷协议的先锋，Aave在本次声明中提出了新的价值分配模式。根据规划，核心协议之外的商业活动产生的收益，包括现实世界资产的代币化、机构级借贷产品及面向消费者的金融应用等，都将按比例回馈给AAVE代币持有者。值得注意的是，这一机制不同于现有协议手续费的重新分配，而是着眼于由Aave实验室主导的新业务线所产生的增量收益。相关治理提案将于近期发布，进一步明确收益分配规则及透明审计流程。

治理失败的背景与深层动因

理解此次改革的意义，需回顾先前的治理事件。社区曾就AIP 2025-01提案进行投票，该提案主张将Aave实验室整合进Aave DAO，以实现“终极去中心化”。然而，该提案未能通过，原因在于社区对运营效率、法律合规复杂性及创始团队执行力削弱的担忧。另外，投票期间Kulechov增持AAVE代币并行使投票权的行为引发争议；支持者视之为信心的表达，反对者则担忧可能导致治理失衡。

DEFI治理中的中心化困境

这一事件反映了当前主流DAO普遍面临的结构性矛盾：高效决策能力与真正去中心化之间的张力。尽管链上治理强调人人可参与，但实际中持币大户与早期创始人仍拥有显著影响力。据研究，多数主流DAO的治理参与率长期低于10%，导致少数参与者掌握话语权。Aave的新方案被视为回应这一问题——通过赋予所有代币持有者真实的经济回报，激励更广泛的参与。

战略转型：从借贷到生态扩张

Kulechov提到，面对激烈的市场竞争，Aave必须超越传统借贷场景，寻找新的增长点。探索的新方向包括：现实世界资产的代币化（如国债和商业地产上链）、面向对冲基金等机构客户的合规借贷产品，以及基于Aave流动性的储蓄型支付应用。他指出，若由DAO金库直接资助这些项目，将难以保持灵活性与竞争力，因此建议由专业团队孵化，并将部分收益回馈社区。

DEFI价值捕获模式的演进

Aave正在构建一种混合型的价值分配模型，相比复合协议仅依赖治理权、Uniswap保持纯治理（截至2025年费用开关未启用）、Maker侧重盈余资本重组，以及Curve采用费用分配与投票锁定机制，Aave创新性地融合了协议内费用与外部业务收益的双重来源。这一设计强化了AAVE代币的投资逻辑，使其不仅是治理工具，更成为具现金流的生息资产。

潜在影响与市场意义

这一举措可能会带来诸多积极影响：一方面提升AAVE作为长期持有资产的吸引力，吸引寻求真实收益的投资者；另一方面还可能为其他DeFi项目提供借鉴，推动更多协议考虑类似的价值共享机制。然而，如何清晰界定“非协议收入”、确保财务透明度及建立独立审计机制也是面临的挑战。此外，收益分配的合法性，也需要在监管机构的视角下仔细考量。

专家观点：可持续性是关键

业内观察者普遍认为，纯治理代币的长期可持续性正在接受考验。Bankless的联合创始人David Hoffman多次强调，协议必须具备自我造血的能力。Aave此举与这一理念相吻合，目标在于多元化其收入来源。然而也有纯粹主义者警告，如果过于关注外围业务，可能会分散核心开发的精力、新模式的成败将取决于实验室在保持借贷市场竞争力的同时，是否能有效拓展新赛道。

未来展望：治理与增长的新平衡

Aave的收益共享计划不仅是对近期治理提案失败后的调整，也是对去中心化治理本质的一次深刻探索。通过建立“开发团队创收+社区共享”的混合模型，协议试图在创业的敏捷性与集体利益之间找到平衡。随着正式提案的逐步落地，加密社区将密切关注这一结构设计、执行透明度与实际成效。如果成功，这一模式可能会成为未来几年去中心化生态中团队与社区协同创造价值的标杆。