DWF Labs呼吁NEAR将通胀率降至2.5%，这会影响代币经济模型吗？

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2025年3月8日，知名做市商DWF Labs在NEAR社区论坛投下“炸弹”，提议将年通胀率从5%降至2.5%。这一提案引发了社区激烈的争论，支持者强调“保护持币人利益”，反对者则警告“不能杀鸡取卵”。这场辩论犹如经典的“先有鸡还是先有蛋”哲学难题，揭示出NEAR生态系统中的深层矛盾和治理结构问题。

DWF Labs的提案缘由与背景

DWF Labs的合伙人Andrei Grachev在提案中指出，现行的5%年通胀率正在稀释持币人的价值。他强调：“我们本质上是在用未来抵押现在。”根据数据显示，NEAR每年会新增约5000万枚代币，价值约1.25亿美元，其中验证者获得3.5%，而协议金库得到1.5%。尽管在公链中，这一数字并非夸张，隔壁Solana的通胀率更高达7%。然而，NEAR的社区对此提案的反应却瞬间分裂。

通胀的影响与NEAR的代币机制

虽然通胀通常会影响持币人的利益，但在NEAR网络中，实际上其独特的分片设计使验证节点的成本低于以太坊达60%。这意味着在一定程度上，NEAR的5%通胀率可以被视为合理。然而，若降低通胀，必然需要在保护验证者和开发者之间做出艰难选择。

• 底层结构：质押收益，验证者目前年化收益为10.71%。
• 中间层结构：交易费用，占验证者收入的18%。
• 顶层结构：生态基金，带动开发者的积极性。

治理结构与代议制危机

这场争论不仅涉及通胀率调整，还暴露了NEAR治理结构中的深层问题。NEAR使用的“代表制投票”模式，使得持币超过10万NEAR的34个巨鲸握有54%的投票权。一位开发者在社区会议中直言：“这就像让房东决定租客该付多少房租。”这种不平衡的投票权引发了对社区治理合规性的质疑。

NEAR生态的可持续性与开发者保护

NEAR生态基金负责人Illia Polosukhin在回应中指出，调整通胀率需要与交易费用分成改革相结合。他的观点十分重要，因为单一降低通胀可能导致NEAR重蹈Algorand的覆辙。在Algorand的案例中，通胀率的快速下降导致开发者数量减少28%。因此，NEAR必须谨慎行事，以确保生态系统的整体健康。

寻找代币经济学改革的平衡

这场争论的核心是资本回报与生态建设之间的对立。观察得知，NEAR基金会在2024年的报告中悄然启动了部分费用销毁机制。数据显示，过去六个月有1.2%的交易费被永久销毁，若能够提升至3%，理论上通胀率可安全降至4%，而不影响各方的利益。

总结与展望

现代公链应借鉴央行的“预期管理”策略。与其突然调整经济参数，不如清晰地公布通胀的下行路径，引导社区的预期。代币经济的核心在于动态平衡，NEAR所面对的，不仅是技术参数的调整，更是如何在未来与当前的价值创造之间找到关键的平衡点。随着区块链技术的不断成熟，经济模型的优雅之处在于它能够包容历史与发展，从而推动整个生态系统的健壮和可持续性。

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